Lumia 720 ponúka dvojjadrový 1 GHz procesor, 512 MB RAM, 8 GB vnútorného priestoru, podporu microSD kariet do veľkosti 64 GB a 4,3-palcový IPS displej s technológiou ClearBlack a rozlíšením 480 x 800 bodov, na ktorom nechýba odolná vrstva Gorilla Glass. Pod displejom sú tri softvérové tlačidlá a hore predná 1,3 Mpix webkamera s nahrávaním HD videí pre videohovory. Fotografie a videá v rozlíšení 1 280 x 720 bodov a rýchlosťou 30 snímok za sekundu zhotoví zadný 6,7-megapixelový fotoaparát s automatickým zaostrovaním a prisvetľovacou diódou. Samozrejmosťou je hardvérová spúšť fotoaparátu v pravom boku.